A következő hónapokban drágulhatnak az euróhoz kötött hitelek Szerbiában, miután Európában emelkednek az államkötvényhozamok, és a befektetők az Európai Központi Bank további kamatemeléseire számítanak. Ez elsősorban azokat érintheti, akik változó kamatozású, EURIBOR-hoz kötött hitelt törlesztenek – írja a Nova ekonomija nyomán a 021.rs.

Szerbia pénzügyi rendszere erősen kitett az euróövezeti folyamatoknak. A Szerb Nemzeti Bank adatai szerint az összes kihelyezett hitel 40,7 százaléka dináralapú, vagyis csaknem 60 százalékuk euróban denominált vagy euróhoz kötött. A vállalati szektorban még nagyobb ez az arány: a hitelek 75,8 százaléka kapcsolódik az euróhoz.

Ez azt jelenti, hogy az Európai Központi Bank kamatdöntései, illetve az EURIBOR alakulása közvetlenül befolyásolhatja a szerbiai hitelfelvevők terheit. A Szerb Nemzeti Bank korábban is jelezte, hogy az EKB kamatemelése megjelenhet az EURIBOR-ban, ez pedig az azzal összekapcsolt, változó kamatozású euróalapú hitelek kamatát és havi törlesztőrészletét is növeli.

Az európai kötvénypiacokon az elmúlt időszakban jelentősen emelkedtek a hozamok. A francia tízéves államkötvény hozama 4,1 százalék fölé került, ami 17 éves csúcs, a német tízéves kötvényé pedig meghaladta a 3,25 százalékot, ami 2011 óta nem látott szint. Az olasz és a spanyol tízéves kötvények hozama ugyancsak számottevően emelkedett.

A háttérben mindenekelőtt a közel-keleti konfliktus elhúzódása, a Hormuzi-szoroson keresztüli szállítás zavarai, valamint az ezek nyomán megugró energiaárak és inflációs várakozások állnak. Az európai földgáz referenciaárának számító holland TTF határidős jegyzése az év eleji 29 euróról augusztusra 63,8 euróra nőtt megawattóránként. A befektetők emiatt már újabb EKB-kamatemeléseket áraznak szeptemberre és októberre.

Szerbiában már most is látszanak ennek első jelei. A Szerb Nemzeti Bank augusztusi inflációs jelentése szerint a vállalatoknak nyújtott új euróalapú és euróhoz kötött hitelek átlagos kamata júniusban 5,1 százalék volt. Ugyanezt az értéket mutatják a jegybank júniusi kamatstatisztikái is.

A lakossági hiteleknél ugyanakkor valamivel kedvezőbb a helyzet, mert a dináralapú kölcsönök aránya történelmi csúcsra, 56,9 százalékra emelkedett. Ez azt jelenti, hogy a háztartások kevésbé érzékenyek közvetlenül az euróövezeti kamatváltozásokra, mint a vállalatok. Azok azonban, akik EURIBOR-hoz kötött lakáshitelt vagy más, változó kamatozású euróalapú kölcsönt törlesztenek, továbbra is számolhatnak a havi részletek emelkedésével.

A Szerb Nemzeti Bank eközben augusztusban változatlanul 5,75 százalékon hagyta saját irányadó kamatát. A jegybank szerint a hazai infláció júliusban 1,9 százalékra mérséklődött, de a nemzetközi környezetből érkező kockázatok miatt továbbra is óvatos monetáris politikára van szükség.